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Collateralized Debt Obligation (CDO)

Collateralized Debt Obligation (CDO) bezeichnen Portfolios aus festverzinslichen Wertpapieren, die zu der Gruppe der forderungsbesicherten Wertpapiere (Asset-backed Securities) und strukturierten Kreditprodukte gehören. Das Portfolio beinhaltet unterschiedliche Tranchen von Wertpapieren, eine sogenannte Senior-Tranche, eine Mezzanine-Tranche und die Equity-Tranche. Die Tranchen unterscheiden sich in Bezug auf das Ausfallrisiko. Die Tranche mit dem höchsten Ausfallrisiko (tiefstes Rating) erhält den höchsten Coupon, dafür werden Verluste auch zuerst der Equity-Tranche verrechnet. Viele Banken refinanzieren sich mithilfe von CDOs auf dem Kapitalmarkt.