Auf einen Blick
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Seit 1991 als Investment Consultant und Investment Controller für Pensionskassen tätig
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Komplette Dienstleistungspalette in der Beratung von Vorsorgeeinrichtungen (Anlagestrategie (Asset Liability Management / ALM), Anlageorganisation, Portfoliostruktur, Auswahl von Vermögensverwaltern, Investment Consulting, Investment Controlling, Pensionskassenexperte und Actuarial Consulting)
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Beratung von Pensionskassen unterschiedlichster Grössen (Anlagevermögen von CHF 5 Mio. bis CHF 40 Mrd.)
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Kunden sind sowohl öffentlich-rechtliche als auch privatrechtliche Vorsorgeeinrichtungen
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Analyse unterschiedlichster Themenstellungen der 2. Säule wie beispielsweise Zinsrisikomanagement, BVV 2, Währungsabsicherung, technischer, ökonomischer und risikotragender Deckungsgrad, Umwandlungssatz, Vermögensverwaltungskosten, Empfehlungen zu Benchmarks, Risikomanagement, Retrozessionen etc.
Pensionskassen und Vorsorgeeinrichtungen
Pensionskassen sind durch regulatorische Entwicklungen, Veränderungen in der Verpflichtungsstruktur und einer steigenden Komplexität an den Kapitalmärkten kontinuierlich mit neuen Herausforderungen konfrontiert. PPCmetrics berät seit mehr als 30 Jahren Vorsorgeeinrichtungen bei der Bewältigung dieser Herausforderungen. Unsere Kunden sind Pensionskassen jeglicher Grösse und Rechtsform.
Von der Anlagestrategie bis zum Investment Controlling
Wir bieten die gesamte Dienstleistungspalette in der Beratung von Pensionskassen und können damit alle Bedürfnisse in diesem Bereich bestmöglich abdecken:
- Anlagestrategie: Beratung von Vorsorgeeinrichtungen bei der optimalen Abstimmung der Anlagestrategie auf die Verpflichtungsstruktur (Asset Liability Management / ALM).
- Asset Manager Selection: Unterstützung von Pensionskassen bei der Auswahl von Vermögensverwaltern und Depotbank (Global Custodian). Hierzu verfügt PPCmetrics über fundierte Expertise in den verschiedenen Anlagekategorien Aktien, Obligationen (Staats- und Unternehmensanleihen), gemischte Mandate, Immobilien und auch alternative Anlagen entsprechend BVV 2 (beispielsweise Hedge Funds, Rohstoffe, Private Equity, Insurance Linked Securities etc.).
- Actuarial Consulting: PPCmetrics ist als Pensionkassenexperte tätig und berät Vorsorgeeinrichtungen als Aktuar bei versicherungstechnischen Fragestellungen.
- Investment Consulting: PPCmetrics bietet im Bereich des Investment Consultings professionelle und innovative Beratungsdienstleistungen. Hierunter fällt die Analyse unterschiedlichster Themenstellungen der 2. Säule wie bspw. tiefe Zinsen, BVV 2, VegüV, Umgang mit Währungsrisiken / Währungsabsicherung, Retrozessionen, technischer, ökonomischer und risikotragender Deckungsgrad, Umwandlungssatz, Vermögensverwaltungskosten, Empfehlungen zu Benchmarks (Vergleichsindizes), Risikomanagement, Analyse Risikoprämien etc.
- Analyse Portfoliostruktur: Beinhaltet die Analyse allfälliger Risiken von eingesetzten Produkten, die Beurteilung der Vermögensverwaltungskosten und Empfehlungen zu Anlagestil und Mandatsstruktur.
- Anlageorganisation: Umfasst die Analyse der Pension Governance, der Aufbauorganisation, des Anlageprozesses sowie die Erstellung des Anlageregelements und der Pflichtenhefte entsprechend der gesetzlichen Vorgaben.
- Rechtsberatung: PPCmetrics berät Pensionskassen bei den zunehmend komplexer werdenden gesetzlichen Anforderungen und Rechtsfragen.
- Investment Controlling: Umfasst die unabhängige Überwachung und Kontrolle auf den drei Ebenen Strategiecontrolling, Controlling der Anlagetaktik und Controlling der Anlagemandate bzw. Vermögensverwalter.
Publikationen
Immobilienanteil von PKs: Wie hoch ist das effektive Risiko?
Über die letzten Jahre hat der Immobilienanteil bei Schweizer Pensionskassen stetig zugenommen. Insbesondere aufgrund der jahrelang tiefen (und lange negativen Zinsen) in der Schweiz wurden Immobilienanlagen deutlich ausgebaut. Der Anteil an Immobilien an der strategischen Asset Allocation liegt aktuell bei rund 24%.
Autopilot für den technischen Zinssatz?
Zinssätze können schwanken und ihre Entwicklung lässt sich nur schwer voraussagen. Eine wachsende Zahl von Vorsorgeeinrichtungen wählt deshalb einen systematischeren, regelgebundenen Ansatz für die Festlegung ihres technischen Zinssatzes, wodurch Indikatoren wie der Deckungsgrad aussagekräftiger werden.
Investieren in Infrastruktur – eine Anlagekategorie, die immer wichtiger wird
Schweizer Pensionskassen haben in den letzten Jahren ihre Allokation in Infrastrukturanlagen deutlich erhöht. Es empfiehlt sich, in einem ersten Schritt zu analysieren, wie die Umsetzung dieser Anlagekategorie strukturiert werden soll. Anschliessend sollten passende Produkte für die gewünschte Umsetzungsart ausgewählt werden.
Kreditratings: Ein wichtiges Instrument der Governance
Der Artikel zeigt auf, welche Funktion Ratings für die Steuerung und Überwachung des Kreditrisikos haben und wie Pensionskassen sie optimal einsetzen können. Die Autoren halten insbesondere fest, dass Reglemente und Verträge betreffend die Verwendung von Kreditratings häufig verbessert werden können.
Anlagestrategien im Jahr 2023
2023 war für institutionelle Schweizer Anleger ein erfolgreiches Anlagejahr. Schweizer Anleger profitierten insbesondere von der guten Performance der CHF-Obligationen und der Aktien in Industrieländern, während Bewertungsunsicherheiten bei illiquiden Anlagen sowie die Auswirkungen von geopolitischen Risiken gewisse Herausforderungen darstellten. Diese und weitere Ergebnisse finden Sie in unserem Research Paper «Anlagestrategien im Jahr 2023».
Mindestzinssatz: Risiken und Nebenwirkungen
Ein Blick in das Pensionskassen-Jahrbuch der PPCmetrics zeigt, dass die effektive Verzinsung der Pensionskassen im Durchschnitt der letzten Jahre deutlich über dem gesetzlichen Mindestzinssatz lag. Das heisst: Pensionskassen verzinsten offensichtlich deutlich mehr als vom Gesetzgeber vorgeschrieben.
Wie können Schweizer Pensionskassen über ihre Nachhaltigkeitsbestrebungen berichten?
Die Nachhaltigkeitsberichterstattung gehört für viele institutionelle Anleger zur Best Practice und wird sowohl vom Bundesrat als auch vom ASIP empfohlen.
In eigener Sache: Änderungen im Führungsteam von PPCmetrics
Das Führungsteam der PPCmetrics AG erfährt per 01.01.2024 Veränderungen – dies im Sinne einer vorausschauenden Organisationsplanung und einer noch besseren Abdeckung der Kundenbedürfnisse. Weitere Informationen dazu finden Sie in unserer Medienmitteilung.
PPCmetrics Asset Manager Review EUR 2023
Die «Asset Manager Review EUR 2023» basiert auf Marktscreens, welche wir kürzlich durchgeführt haben. Die Studie bietet einen Überblick über die ESG-Mitgliedschaften und ESG-Initiativen von über 200 Vermögensverwaltern und vergleicht die wichtigsten Eigenschaften ihrer Produkte in den Anlagekategorien, Aktien Welt Small Caps (aktiv), Obligationen Emerging Markets (aktiv) und Private Debt.
Immobilien-Anlagestiftungen: Wertgewinn oder Wertverlust?
Immobilien Anlagestiftungen werden periodisch (meist einmal pro Jahr) mittels eines Bewertungsmodells durch einen Schätzungsexperten bewertet. Die Bewertung erfolgt üblicherweise anhand eines discounted Cashflow-Modells (DCF-Modell). Dabei werden die künftigen Mieterträge sowie die Kosten für Aufwendungen wie die Bewirtschaftung, Sanierungen oder fürs Portfolio Management modelliert. Die daraus resultierenden Netto-Cashflows werden mit einem spezifischen Zinssatz, dem Diskontsatz, aufdiskontiert um den heutigen Wert einer Liegen-schaft zu bestimmen.
Obligationen CHF: Mit welcher zukünftigen Rendite ist zu rechnen?
Das Renditeniveau des Schweizer Obligationenmarktes hat sich aufgrund des globalen Zinsanstiegs seit anfangs 2022 stark verändert. Über alle Laufzeit- und Kreditsegmente sind die Verfallsrenditen stark angestiegen und inzwischen schon länger positiv. Auch mit einem Bundesanleihen-Portfolio (Duration sieben Jahre) sind die Renditeerwartungen über einen 10-Jahreshorizont deutlich positiv.
PPCmetrics Asset Manager Review 2023
Die «Asset Manager Review 2023» basiert auf Marktscreens, welche wir kürzlich durchgeführt haben. Die Studie bietet einen Überblick über die ESG-Mitgliedschaften und ESG-Initiativen von über 200 Vermögensverwaltern und vergleicht die wichtigsten Eigenschaften ihrer Produkte in den Anlagekategorien Aktien Schweiz (aktiv), Aktien Welt Small Caps (aktiv), Obligationen Emerging Markets (aktiv) und Private Debt.
Einfluss der Zinserhöhungen auf nicht kotierte Immobilienanlagen
Nicht kotierte Immobilienanlagen sind anders als früher nicht mehr systematisch attraktiver als kotierte. Zukäufe durch Zessionen sind in der Folge teilweise wieder möglich. Die verbesserte Handelbarkeit kann genutzt werden für allfällige Portfolioergänzungen oder -bereinigungen.
"Dynamischer technischer (Bewertungs-) Zinssatz"
"Sowohl der risikolose Zinssatz als auch die erwartete Anlagerendite einer Anlagestrategie verändern sich im Zeitablauf. Der bedeutendste Einflussfaktor ist die Entwicklung des allgemeinen Zinsniveaus. Es stellt sich die Frage, wie der technische Zinssatz an ein sich veränderndes Zinsniveau angepasst werden soll."
Factsheets
Gebührenvergleich
Peer Group Vergleich
Investment Controlling
Portfoliocheck
Asset Manager Selection
Benchmarking
